围绕着好莱坞临了的皇冠财富曝光红包群赌博，硅谷两大科技巨头张开了强烈争夺。尽管流媒体之王Netflix赢下了竞购战，但新派拉蒙背后的埃里森家眷却不愿应酬解除，决意通过坏心收购强行达到标的。
这场好莱坞惊天并购战，最终花落谁家？现时还不敢断言。但不错细则的是，无论是谁最终吞下期间华纳探索，都将打造出一个行业超等巨无霸。并且，不可否定的是，传统制片厂的原有步骤仍是崩塌，硅谷成本和时候仍是全面接收好莱坞，流媒体取代院线成为主战场。
阿尔巴尼亚队伍逆袭
上周五，硅谷流媒体巨头Netflix告示以现款加股票的神气，以每股27.5好意思元的价钱，包括相连债务内，总价827亿好意思元收购好莱坞顶级片场华纳伯仲探索旗下的影视制作、内容以及流媒体平台业务。
这意味着什么？流媒体之王Netflix拿下了好莱坞最重的IP财富。《卡萨布兰卡》、《公民凯恩》、《黑说念家眷》、《哈利波特》、《职权的游戏》、《承袭之战》、DC天地，这些瑰宝级的影视内容，畴昔都将属于Netflix。此外，还有流媒体平台HBO Max的1.28亿全球订阅用户，以及业界最顶级的华纳伯仲电影制片厂和电视使命室。
Netflix联席CEO萨拉多斯（Ted Sarandos）在声明中绝不隐敝他们的并购经营：”通过将华纳伯仲令东说念主难以置信的节目和电影库与咱们的《怪奇物语》、《鱿鱼游戏》等文化界说性作品集中，咱们将大致更好地文娱全天下。”
Netflix瞻望在2026年第三季度完成这笔来往，因为华纳伯仲探索需要先完成剥离旗下Discovery Global业务。为了打动对方董事会，Netflix还确立了高达58亿好意思元的天价背信金。
Netflix的发展轨迹仍是成为了据说：他们从一家DVD邮寄租出的传统公司，成长为领有超越3亿全球订阅用户、2024年营收390亿好意思元的流媒体巨兽，如今更要成为HBO的主东说念主。而Netflix当初进犯原创内容时的标语即是”成为HBO”。历史即是这样充满戏剧性。
更具戏剧性的是，2010年的时候，期间华纳时任CEO布鲁克斯（Jeff Bewkes）还也曾公开嘲讽Netflix是“阿尔巴尼亚队伍”（真理是东说念主迹罕至来的、根底没东说念主知说念的杂牌军），质疑Netflix流媒体模式无法篡改好莱坞的影视疆域。但是，这句嘲讽成为了行业最闻明的“乌鸦嘴”金句。
其时Netflix市值惟一60亿好意思元，刚刚转型作念流媒体平台，因为宽带还没提升，高清影视内容体验很难保证。并且，Netflix只买了一些过时的影视内容版权，还要看好莱坞巨头们的情绪。而期间华纳则是领有影视音乐全产业链、市值600多亿好意思元的影视巨头。天然不会把Netflix放在眼里。
但只是15年之后，这个“阿尔巴尼亚队伍”就推翻了不可一生的“奥斯曼帝国”，现时Netflix的市值超越了4200亿好意思元，在全球领有超越3亿付用度户，每年利润超越100多亿好意思元。财大气粗的他们，年年踏实产出驯服了奥斯卡、金球奖、艾好意思奖等也曾对流媒体不屑的“老古董”评委们，每年拿奖拿到手软，本年的内容支拨更高达180亿好意思元。
比拟之下，被母公司AT&T剥离的华纳伯仲，往日三年每年巨亏100多亿好意思元，母公司因为此前的天价并购欠下了数百亿好意思元债务，每年光还贷就要破费几十亿好意思元现款，根底无力参加巨财富出新内容，每年的院线产量仍是降到不到10部。
与此同期，华纳伯仲的有线电视业务也出现了崩盘迹象，最近一个季度有线告白收入暴跌23%，联结丢掉弥留转播权。在千里重压力下，华纳伯仲只可聘用抛售最值钱的影视与流媒体业务。这即是这场竞购战的布景。
坏心收购之王再出江湖
固然Netflix仍是高兴得手，但只是一天之后，剧情就出现了戏剧性回转。另一家竞购巨头不甘竞购失败，决意通过坏心收购的神气，绕过华纳伯仲的董事会，强行从Netflix口中夺食。
觊觎华纳伯仲这个好莱坞金冠的，天然不单Netflix一家巨头，好意思国最大的有线运营商康卡斯特集团和派拉蒙SkyDance（以下简称：新帕拉蒙）也参与了竞标。康卡斯特集团仍是在十几年前吞下了“好莱坞六大”之一的环球影业，现时领有流媒体平台Peacock。
而新派拉蒙的实力愈加圮绝小觑，因为他们幕后的领有者是甲骨文独创东说念主拉里·埃里森（Larry Ellison），个东说念主身价超越2500亿好意思元的全球前五大富豪。新派拉蒙的CEO即是埃里森的独子大卫·埃里森（David Ellison）。
当初因为这位“甲骨文太子”不念念交班父亲的科技帝国，超等富豪父亲就投资让二十多岁的他创办了好莱坞影视公司SkyDance。往日一年时辰，大卫·埃里森完成了SkyDance斥资280亿好意思元并吞派拉蒙的颠簸来往，成为新派拉蒙的掌门东说念主。其中，绝大无数来往资金都来自于老埃里森本东说念主，他才是新派拉蒙真确的所有者。
施行上，新派拉蒙的收购报价比Netflix更高，是每股30好意思元全现款，违约金也高达50亿好意思元。并且他们规划收购华纳伯仲的所有影视财富，包括了CNN和TNT等电视网罗。但华纳伯仲董事会最终却决定接受Netflix每股27.5好意思元的现款加股票报价。
出价更高却输掉竞购？这语气，埃里森父子怎样忍得下去。据好意思国媒体报说念，埃里森家眷输掉竞标之后很是震怒，以为这是一场被独揽的内定竞标。埃里森父子因此决定发起一场“坏心收购”大战，平直向华纳伯仲的鼓励发起要约收购，让鼓励施压华纳伯仲的董事会，从而强行完成这笔收购。
不得不提的是，这是“坏心收购之王”老埃里森当年最擅长的技能。二十多年前的甲骨文，就像一头凶猛的饿狼一样，用坏心收购的神气吞下了PeopleSoft、Siebel、Sun等一家又一家的竞争敌手，菲律宾修车群才设立了甲骨文的阛阓主导地位。
动作坏心收购的一部分，新派拉蒙向华纳伯仲探索CEO大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）发了一封措辞刚烈的公开信，指控对方董事会”带有偏见的销售措施，预设了故意于单一竞标者的效果。昭着仍是解除了平正来往措施的征象和现实，解除了对鼓励的攀扯，走上了一条眼神短浅、效果预定的说念路，偏斜单一竞标者。”
信中暗意，华纳伯仲高管可能因为个东说念主利益而倾向Netflix的决议。新派拉蒙的指控并非说念听途看：华纳伯仲CEO扎斯拉夫与Netflix联席CEO萨拉多斯私行有关密切，Netflix提交报价不到24小时之后，华纳伯仲就接受了这份更低的报价。但华纳伯仲董事会的回复很绵薄：咱们”完竣执行了受托义务，并将接续这样作念“。
在新派拉蒙告示坏心收购之后，华纳伯仲的股价立即飙升了5%-8%。这恰是埃里森父子所但愿看到的，他们规划推动后者鼓励发起投票，罢黜董事会成员。新派拉蒙同期还有关了华纳伯仲探索抓股超越四成的前十大机构鼓励，承诺他们“若是奏效完成来往就分成加倍”，
新派拉蒙这一招的奏效概率不小：因为机构鼓励更敬重脚下的平直报告，而他们的报价高于Netflix是事实，并且特拉华州公王法允许鼓励平直遏抑董事会决策。扎斯拉夫本就不受鼓励宽贷，昨年鼓励大会得票率惟一六成。
若是埃里森父子奏效获取华纳伯仲鼓励的辅助，发起寄予书之争，那么后者的董事会就不得不从头有计划收购报价，接受报价更高的一方。Netflix要么被动加码再次竞购，要么就只可面对“煮熟的鸭子飞了”的窘态。
反把持审查出路存疑
在拜登政府时期，鹰派监管机构刚烈反对所有巨头的天价并购，这笔重塑好莱坞格式的来往是不太可能通过反把持审核的，但现时仍是是主张减轻监管和利好大企业的特朗普政府，巨头们又开动了新一轮并购中分大战。
不外，这笔并购大战依然会带来反把持审查的担忧，因为并购后的实体，确凿太巨无霸了。凭证流媒体数据平台 JustWatch的最新统计，若是Netflix吞下华纳伯仲，新实体将占据好意思国流媒体总不雅看时长的约三分之一。这种阛阓份额，仍是到了弥散让监管机构亮红灯的水平。
并且，合并后的Netflix-华纳伯仲将领有超越4.3亿全球订阅用户，从经典到当代的最齐备影视内容库，以及从制作到分发的垂直整合才气。这是什么主张？这意味着Netflix将限度从内容坐褥到用户不雅看的通盘产业链。
分析师们也对此不太乐不雅。花旗银行分析师巴皆内（Jason Bazinet）表示，他底本以为流媒体阛阓会在这三家鸿沟偏小的平台（HBO Max、Paramount+ 和 Peacock）之间发生整合，而不是让行业巨无霸用我方的财富欠债表平直吞掉华纳伯仲这个主要敌手。
民主党在朝的加州政府王法部长波塔（Robert Bonta）仍是明确表态反对波及华纳伯仲的任何来往：”在好意思国经济生涯中枢的阛阓——无论是金融、航空、食物如故播送文娱阛阓——进一步整合都不适当好意思国经济、消费者或竞争的利益。“
一样值得温雅的是政事风向。人所共知，埃里森父子是特朗普总统的盟友，此前SkyDance收购派拉蒙的来往，即是在特朗普总统的点头认同下完成的。为了完成收购，新派拉蒙首肯支付1600万好意思元的抵偿，以妥协此前特朗普与CBS电视频说念的诉讼，并允许联邦政府指定一个监督员来监督媒体的报说念公正性。
若是埃里森家眷完成收购华纳伯仲，除了合并派拉蒙和华纳伯仲两大老牌片场和流媒体平台除外，还会莳植一个包括CNN、CBS、HBO、TNT的电视巨无霸，平直限度着好意思国寰球的新闻公论动向。而这昭着是埃里森家眷争取政府批准的一大筹码。
科技巨头中分好莱坞
无论最终是Netflix吞下华纳伯仲，如故新派拉蒙通过坏心收购虎口夺食，那都将是好莱坞历史上第二大并购案，仅次于AT&T在2018年以1087亿好意思元收购期间华纳的惊天收购。是的，此次被卖的如故华纳伯仲。
AT&T的那笔天价并购来往最终诠释是一场灾荒。电信巨头AT&T被诠释根底不懂运营影视居品，只是四年之后，他们就不得不剥离期间华纳媒体，并与探索频说念合并，同期减记了150亿-200亿好意思元的耗费。在发奋防守了几年之后，华纳伯仲又被摆上了阛阓出售。
华纳伯仲的出售也将决定流媒体行业的最终洗牌格式。2019年，流媒体大战爆发时，阛阓上有十几家主要玩家：Netflix、迪士尼旗下的Disney+（整合了ESPN和Hulu）、华纳伯仲旗下的HBO Max、康卡斯特旗下的Peacock、派拉蒙旗下的Paramount+，还有苹果的Apple TV+以及亚马逊Amazon Prime Video，每家都堪称要挑战Netflix。
六年后，行业格式仍是清澈，这个阛阓真确有竞争的玩家只剩下了：Netflix、新派拉蒙、迪士尼、亚马逊和苹果。各个背后都是市值数千亿致使数万亿好意思元的超等巨头。此外，固然Apple+在流媒体体量不大，但背靠着苹果这个超等巨无霸的资金、平台和用户扶抓，依然是无可侧方针存在。
不可否定的是，百年好莱坞仍是被硅谷成本透彻改写。这不是绵薄的企业兼并，而是一个期间的散伙。好莱坞的讲话权仍是从南加州的制片厂回荡到硅谷的科技公司。算法取代了制片东说念主的直观，数据分析决定着内容坐褥，全球分发网罗碾压了传统院线。
1920年代开导的好莱坞”制片厂轨制”——米高梅、派拉蒙、华纳伯仲、福克斯、环球影业等老牌片商——也曾把持了全球文娱业近一个世纪。但现时，好莱坞仍是被科技巨头们中分殆尽，片厂轨制更是土崩剖释。
除了Netflix竞购的华纳伯仲探索，环球影业出售给了康卡斯特，二十世纪福克斯出售给了迪士尼，米高梅出售给了亚马逊，派拉蒙出售给了埃里森家眷。传统的片厂，只剩下索尼旗下的哥伦比亚影业。
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