好意思联储下周召开的会议瞻望将成为数年来争议最大的会议之一。投资者要点关心两方面：一是战略制定者对 “预期降息” 的不对进度 Jav高清(分站1)，二是主席杰罗姆・鲍威尔就异日战略旅途开释的信号。

　　好意思国联邦公开市集委员会12 名有投票权的成员中，已有 5 东谈主对进一步宽松战略暴露反对或质疑，而位于华盛顿的好意思联储理事会中，有 3 名成员支握降息。

　　自 2019 年以来，联储公开市集委员会从未在单次会议中出现 3 票及以上反对的情况；1990 年于今，这种情况也仅发生过 9 次。

　　这种不对使 “反对想法” 成为关心焦点 —— 投资者但愿在周二至周三召开的会议上，捕捉好意思联储战略标的与里面动态的相关信号。

　　“好意思联储的不对进度似乎达到了很久以来的峰值，不对具体有多深会特地值得关心，因为这可能会让咱们了解到好意思联储异日的战略倾向，” 安吉莱斯投资公司首席投资官迈克尔・罗森暴露。

　　罗森补充称，不笃定性源于好意思联储濒临的挑战：需均衡“充分劳动”与“踏实通胀”这两大中枢目的。

　　周五公布的数据显现，以个东谈主蚀本开销价钱指数（PCE 物价指数）掂量的通胀水平安妥预期，同期 12 月好意思国蚀本者信心有所改善。这些论说并未变调市集对好意思联储下周降息的预期。

　　周四发布的经济数据显现，上周初请逍遥金东谈主数降至三年多来最低水平，缓解了市集对劳能源市集大幅恶化的担忧，同期进一步维持了降息预期。芝加哥联邦储备银行的估算显现，11 月逍遥率看守在 4.4% 傍边。

　　伦敦证券走动所集团数据显现，市集瞻望好意思联储鄙人周会议上降息 25 个基点的概率为 84%。

　　好意思联储上一次下调战略利率是在 10 月 29 日，将利率从 4.00%-4.25% 区间降至 3.75%-4.00% 区间，这亦然本年以来连续第二次降息 25 个基点。

　　尔后，鲍威尔曾暴露“12 月降息并非既定事实”，这番言论弯曲市集。由于此前无数投资者已将降息视为“板上钉钉”，该表态公布后，股市回吐了此前涨幅。

　　骏利亨德森投资公司股票投资组合司理杰里米・巴克利暴露，12 月的会议对市集弥远走势影响不大。“短期可能会出现一些波动，菲律宾修车群但我合计，好意思联储在 2026 年上半年的战略当作，比 12 月的会议更紧迫，”他补充谈。

　　华尔街基准指数标普500本年以来累计高涨 16.6%。威尔明顿相信公司首席投资官托尼・罗斯合计，即便好意思联储实践降息，股市也不会有太大波动。

　　“当今市集已基本消化了好意思联储的降息当作，确凿关节的是好意思联储的战略指点，”罗斯暴露，“并且我合计他们会特地严慎，会强调‘战略取决于经济数据’。”

　　此外好意思联储的战略究诘还濒临一个复杂身分：经济数据积压。好意思国历史上最长的一次政府停摆（握续 43 天）导致11月非农劳动论说推迟至12月16日发布 —— 而这一时候点在战略制定者开完会后。此外，由于停摆时期无法网络“家庭访问”数据（该数据用于计较逍遥率），10 月逍遥率于今仍未可知。

　　尽管时效性有所不及，但定于 12 月 9 日发布的职位空白与劳能源头动访问（JOLTS）数据，仍能让市集一窥 10 月劳能源市集趋势 —— 尤其是在现时 “低招聘、低罢职” 环境下的裁人情况。

　　部分不雅察东谈主士合计，降息概率并非市集默示的那么高，他们更关心鲍威尔的表态以及战略投票的支握率差距。

　　“咱们合计当今尚无定论，” 野村证券推崇市集首席经济学家戴维・塞夫暴露，“因此，我服气市集低估了好意思联储在 12 月会议上选拔不降息的风险。”

　　塞夫暴露，“尤其在决定降息的情况下，反对票数有若干会特地关节”。跟着 4 位地区联储主席行将瓜代离任，他们的态度将响应出两点：一是他们诡计在多猛进度上坚握零丁性，二是他们将对好意思联储施增加大压力。

　　“因为这不仅响应出他们缓和在多猛进度上反对鲍威尔主席，还响应出他们缓和在多猛进度上反对鲍威尔的继任者。咱们正试图弄澄澈，好意思联储的有谋略形态是否会演变为‘一东谈主一票’的陋劣机制。”

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包袱裁剪：丁文武  Jav高清(分站1)