专题：险资入市扩容 夯实A股中恒久向好基础

　　【头条要闻】

　　吴清最新发声！证券业将来五年重心任务明确，优质机构将稳当‘松捆’

　　“十五五”时期证券行业重心任务明确，监管开释最新政策信号。

　　12月6日，中国证券业协会第八次会员大会召开，证监会主席吴清出席会议并发表致辞，围绕“十五五”时期证券行业的责任连累、一流投资银行与投资机构开发两大中枢议题，系统提倡9条要道条件。

　　谈及刻下市集运行态势，吴清给出积极判断，“本年以来，A股市集总体郑重活跃，总市值已突破100万亿元，终明晰量的合理增长和质的灵验进步。”

　　吴清指出，“十五五”是推动中国式当代化、加速开发金融强国的要道时期，证券行业行动径直融资的主要“干事商”、老本市集的进犯“看门东谈主”、社会金钱的专科“措置者”，发展空间稠密、锦绣长进，必须主动呼当令间召唤，自觉担负四大责任连累。

　　A股迎重磅利好！险资股票投资风险因子下调，开释千亿增量资金

　　险资入市再松捆！

　　金融监管总局近日发布《对于诊治保障公司联系业务风险因子的奉告》（下称《奉告》），在严守风险底线的基础上，限度诊治保障公司联系业务风险因子：

　　一是诊治保障公司投资联系股票的风险因子，培植壮大耐性老本；二是诊治保障公司出口信用保障业务和中国出口信用保障公司国外投资保障业务的风险因子，饱读舞保障公司加大对外贸企业维持力度、灵验干事国度计谋。

　　在业内东谈主士看来，风险因子下调意味着在空闲偿付才略条件的同期，保障公司将有更多的资金不错干涉到老本市集，这对于老本市集尤其是股市的流动性和褂讪性具有积极影响，体现了监管层对老本市集恒久健康发展的维持与饱读舞。

　　基金司理薪酬新规：跑输基准且亏钱 降薪三成起步

　　为要领基金措置公司绩效考核与薪酬措置行动，健全长效激励握住机制，强化基金措置公司与基金份额持有东谈主的利益绑定，联系部门近日制定并下发《基金措置公司绩效考核措置蛊惑（征求意见稿）》（简称《蛊惑》），对基金行事迹效考核与薪酬措置作出全面要领，激发市集高度爱护。

　　《蛊惑》的中枢在于全面扭转以范畴为导向的考核体系，明确条件基金措置公司建立以基金投资收益为中枢的绩效考核体系。在具体方针权重上，《蛊惑》轨则了深化的“硬杠杠”：对高管的考核中，基金投资收益方针权重不得低于50%；对主动权利类基金司理的考核，基金居品事迹方针权重更是高达80%以上，其中与事迹基准的对比权重不低于30%；精致销售的高管及中枢销售东谈主员，其考核则径直与投资者盈亏情况挂钩，联系方针权重也不得低于50%。

　　2025医保药品目次公布，新增药品114种，50种为1类改换药

　　记者12月7日从国度医保局获悉，2025年国度医保药品目次及首版商保改换药目次在广州发布。2025年国度医保药品目次得手新增114种药品，有50种是一类改换药，总体得手率88%，较2024年的76%显豁提高。19种药品纳入首版商保改换药目次。

　　我国外储范畴相连4个月稳居3.3万亿好意思元上方 央行相连13个月增持黄金

　　国度外汇措置局12月7日公布的数据自满，限定11月末，我国外汇储备范畴为33464亿好意思元，较10月末上升30亿好意思元，升幅为0.09%。至此，我国外储范畴已相连四个月保持在3.3万亿好意思元之上，并刷新2015年12月以来最高记载。

　　同日，中国东谈主民银行公布的数据自满，限定11月末，我国黄金储备为7412万盎司，环比加多3万盎司，已相连第13个月增持黄金。这意味着，在外部不笃定性加多的布景下，我国国际储备资产多元化程度不绝稳步推动。

　　好意思国最新回报：不允许任何国渡过于刚劲

　　白宫4日深夜发布好意思国国度安全计谋回报，聚焦好意思国“中枢国度利益”，强调西半球优先，好坏品评欧洲，淡化恐怖见地胁迫，力求在亚太地区督察高强度但可控的大国竞争，欲望终了对外承诺与里面才略之间的再均衡。

　　应酬部：日方炒作所谓“雷达照耀”问题，倒置口角、嫁祸于东谈主

　　应酬部发言东谈主就日方宣称中国舟师舰载机对日本自保队战争机“雷达照耀”事答记者问。

　　问：据报谈，12月7日凌晨，日珍视大臣小泉进次郎召开临时记者会，称中国舟师航母辽宁舰搭载的歼-15战争机于12月6日下昼在位冲绳本岛东南的公海上空2次对日航空自保队F-15战争机实践断续雷达照耀，并将其界说为“超出航空器安全飞翔所需范围的危急行动”，还宣称已向中方提倡“热烈抗议”。中方对此有何批驳？

　　答：中国戎行已就该问题请问了严正态度。事实真相相配暴露，日本战争机对中高洁常军事行为平庸抵近有观看侵略才是最大的海空安全风险。中方不摄取日方所谓交涉，已迅速驳回，并在北京和东京永别提倡反交涉。

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　　【话题公司】

　　拟分拆昆仑芯赴港上市？百度恢复

　　12月7日，百度发布公告称，公司精明到，2025年12月5日有媒体报谈公司拟分拆非全资附庸公司昆仑芯（北京）科技有限公司（以下简称昆仑芯）进行颓唐上市。公司现在正就拟议分拆及上市进行评估。若进行分拆及上市，将须经联系监管审批尺度，而公司并不保证分拆及上市将会进行。

　　第八代五粮液短暂降到800多元？公司恢复了

　　左近岁末，一则对于白酒行业龙头企业的关键价钱动向激发市集高度爱护。

　　有市集音信称，2026年五粮液将对中枢单品52度第八代五粮液诊治价钱 ——在1019元/瓶的出厂价基础上给予扣头，经销商开票直降119元，为900元/瓶；若交流用度维持、返利等政策，该单品经销商端执行成本以致可低至800多元/瓶。

　　针对此音信，《逐日经济新闻・将进酒》记者第一时期揣测五粮液方面。公司明确恢复，第八代五粮液1019元/瓶的出厂价并未诊治，市集所传 “降价”，实为公司联系补贴维持政策落地后的价钱变化。

　　【行业热门】

　　一级市集暖意浓 硬科技成最具共鸣标的

　　东谈主形机器东谈主在情感跟随场景更易落地

　　培植钻石产业向千亿元范畴迈进 产业链落魄游加速整合

　　【市集策略】

　　中信证券：应答常态在超预期的内需变化出现前，震憾和结构性契机的轮动是常态，资源/传统制造业在众人订价权的重估仍然是后劲的被低估的标的。旧年“9·24行情”以来，两轮市集水位的举座抬升都伴跟着融资范畴的系统性抬升，揣测净增了1.11万亿元，远超旧年10月以来公募和私募主不雅多头居品新发总范畴。在这两波行情当中，主要宽基和景气行业都完成了绝大部分涨幅。若是剔除两轮融资的大幅上升阶段，其他时期市集基本是横盘震憾。在震憾期还能终了存效高潮的板块主要包括量化驱动的微盘、保障驱动的银行、加价推动的有色以及管线出海推动的改换药。刻下的市集震憾可能是基本面超预期变化出现前的常态，债市的诊治导致股债均衡型策略在当下碰到一定挑战，对抵制持仓波动率可能有更高的条件，也辗转影响到股票成就策略。将来东谈主民币的潜在增值压力可能会带来超预期的货币宽松，这可能是超预期变化的起首并诬害震憾款式。在此之前，成就上延续资源/传统制造业订价权的重估和企业出海两个标的。

　　【新股动态】

　新股辅导：纳百川、优迅股份当天申购

　　【公告速递】

　　▼聚焦一：安妮股份：晟世天安将成为公司控股股东 8日起复牌

　　2025年12月4日，公司控股股东、执行抵制东谈主林旭曦和张杰与北京晟世天安科技有限公司（以下简称“晟世天安”）签署了《对于厦门安妮股份有限公司之股份转让契约》，张杰与晟世天安签署了《对于厦门安妮股份有限公司之表决权撤销契约》。林旭曦和张杰拟通过契约转让方式永别向晟世天安转让公司股份86，669，683股非限售清楚股（占公司总股本的14.95%）、5，621，851股非限售清楚股（占公司总股本的0.97%）。同期，张杰同意自标的股份交割日起至主动或被迫减持完所持一皆股份期间，撤销所持上市公司28，871，643股股份（占公司总股本的4.98%）对应的表决权。本次交游完成后，晟世天安将成为公司控股股东，并取得公司抵制权。

　　经公司向深圳证券交游所请求，公司股票将于2025年12月8日（星期一）开市起复牌。

　　▼聚焦二：中能电气：拟收购山东达驰电气等三家公司股权及债权 瞻望将组成关键资产重组

　　公司策画以支付现款的方式购买山东达驰电气有限公司65%股权及9631.69万元债权、山东达驰高压开关有限公司65%股权及1.14亿元债权、水发驰翔电气（山东）有限公司65%股权及8168.71万元债权。本次交游完成后，上述三家公司将成为公司控股子公司。本次拟收购神情取舍公开竞价方式，受公开竞价的市集化竞争属性及外部环境多变性等综称身分影响，公司能否得手摘牌存在较大的不笃定性，可能组成关键资产重组，但不波及刊行股份，菲律宾修车群不组成关联交游，也不会导致公司抵制权变更。

　　▼聚焦三：古鳌科技：实控东谈主霸术公司抵制权变更事项 8日起停牌

　　公司执行抵制东谈主陈崇军先生正在霸术公司抵制权变更联系事宜，该事项可能导致公司执行抵制东谈主发生变更。经公司向深圳证券交游所请求，公司股票自2025年12月8日（星期一）开市起停牌，瞻望停牌时期不卓绝2个交游日。

　　定增&重组

　　渤海化学：公司正在霸术出售渤海石化100%股权、通过刊行股份及支付现款的方式购买泰达新材的抵制权（以下简称“本次交游”）。经初步测算，本次交游瞻望组成《上市公司关键资产重组措置办法》法则的关键资产重组，本次交游不会导致公司执行抵制东谈主发生变更，不组成重组上市。凭据《上海证券交游所股票上市法则》等联系律例，本次交游组成关联交游。因本次交游尚处于霸术阶段，联系事项存在不笃定性，为了珍惜投资者利益，幸免酿成股价极端波动，凭据上海证券交游所联系法则，经公司请求，公司股票自2025年12月8日开市起开动停牌，瞻望停牌时期不卓绝10个交游日。

　　顺博合金：公司于2025年12月5日收到深圳证券交游所（以下简称“深交所”）出具的《对于受理重庆顺博铝合金股份有限公司向特定对象刊行股票请求文献的奉告》。深交所对公司报送的向特定对象刊行股票的请求文献进行了查对，觉得请求文献统统，决定给以受理。公司暗示：本次向特定对象刊行A股股票的决策尚需经深交所审核通过，并经中国证券监督措置委员会作出给以注册决定后方可实践，最终能否通过深交所审核，并得回中国证监会同意注册的决定独特时期尚存在不笃定性。

　　海泰发展：公司召开第十一届董事会第十七次（临时）会议，审议通过《对于隔断关键资产重组的议案》，同意公司隔断以现款方式收购知学云（北京）科技股份有限公司（简称“知学云”）控股权的事项。本次隔断关键资产重组事项不会对公司平方业务开展和出产考虑行为酿成不利影响，亦不存在毁伤公司及股东独特是中小股东利益的情形。公司承诺自隔断本次交游事项走漏之日起至少1个月内不再霸术关键资产重组事项。

　　帝奥微：公司于2025年12月5日召开第二届董事会第二十一次会议，审议通过了《对于隔断刊行股份及支付现款购买资产并召募配套资金事项的议案》，同意公司隔断原刊行股份及支付现款购买资产并召募配套资金事项，并授权公司措置层办理本次隔断联系事宜。

　　进犯事项

　　元力股份：2025年12月，公司全资子公司南平元力与Norit签署股份购买契约（SPA），拟以自有资金2，556万好意思元购买Norit持有的Clarimex49%股权。公司拟通过本次收购Clarimex49%股权的交游终了业务出海，开启好意思洲市集业务布局，进一步稳定公司在众人木质活性炭行业的市时事位。

　　巨星农牧：2025年11月生猪销售量为52.08万头，同比增长37.26%；生猪销售收入为7.21亿元，环比增长4.95%。

　　福田汽车：2025年11月新动力汽车销量为9753辆，同比增长33.73%；1—11月新动力汽车累计销量为92092辆，同比增长89.08%。

　　同力日升：经公司请求，并经上海证券交游所办理，公司证券简称将于2025年12月11日起由“同力日升”变更为“同力天启”，公司证券代码“605286”保持不变。

　　光启时间：公司于近日收到全资子公司光启顶端的奉告，光启顶端与某客户缔结了揣测66，300万元的超材料居品批产合同，与另两家客户缔结了揣测3，298.76万元的超材料居品批产合同。光启顶端近期累计与三家客户缔结了揣测69，598.76万元的超材料居品批产合同。本次合同的缔结和履行瞻望对公司2026年度的考虑事迹产生影响。

　　ST天瑞：由于公司控股股东、执行抵制东谈主与交游对方未就抵制权变更联系关键事项达成一问候见。经联系方协商一致，本着审慎的原则，决定隔断本次抵制权变更事项。经公司向深圳证券交游所请求，公司股票自2025年12月8日（星期一）上昼开市起复牌。

　　锦龙股份：公司7日接到股东朱凤廉女士函告，获悉其所持有的6900万股股份将被司法拍卖。公司暗示：本次拍卖尚处于公示阶段，后续可能波及竞拍、流拍、缴款、法院裁定、股权变更过户等要领，最终拍卖扫尾尚存在不笃定性。

　　广联航空：2025年12月7日，公司收到灌南县监察委员会出具的《肃清留置奉告书》，灌南县监察委员会已肃清对王增夺的留置措施。现在，王增夺已能平方履行公司法定代表东谈主、董事长及董事会联系委员会成员等职责，公司出产考虑情况平方。董事、总司理杨怀忠不再代为履行公司法定代表东谈主、董事长及董事会联系委员会成员等职责。

　　上纬新材：公司拟与关联方智元改换缔结《许可契约》，智元改换将其领有的“ARM镶嵌式软件及通讯中间件软件代码”授权公司使用，公司勉强上述代码的授权支付智元改换揣测2，600万元的授权使用费。智元改换系公司执行抵制东谈主邓泰华先生抵制的企业，为公司关联方，本次交游组成关联交游。公司的具身智能机器东谈主业务刻下仍处于开发阶段，尚未终了量产及范畴化销售，联系业务尚未形成营收及利润，瞻望不会对2025年度事迹产生正向影响。公司现在已组建具身智能机器东谈主研发团队，专注于面向个东谈主与家庭场景的居品开发（未面向工贸易界限）。公司与关联方智元改换各自颓唐开展具身智能机器东谈主业务，应用场景不同，确保与关联方不组成关键不利影响的内容同行竞争。

　　金田股份：11月27日，公司执行抵制东谈主中的楼国强、陆小咪与其子楼城和其女楼静静签署了契约，公司执行抵制东谈主之一陆小咪将其持有的金田投资50.7862%的股权无偿赠与给其子楼城；公司执行抵制东谈主之一楼国强将其持有的金田投资19.9594%的股权无偿赠与给其子楼城，将其持有的金田投资8.2018%的股权无偿赠与给其女楼静静。本次权利变动完成后，陆小咪、楼国强不再持有金田投资股权，楼城持有金田投资70.7456%的股权，楼静静持有金田投资8.2018%的股权。

　　本次权利变动为公司控股股东股权结构变动，系执行抵制东谈主眷属里面的股权结构诊治行动，不波及金田投资所持公司股份的变动，不触及要约收购。本次权利变动完成后，公司控股股东仍为金田投资，执行抵制东谈主成员由楼国强、陆小咪、楼城诊治为楼国强、楼城，公司控股股东、执行抵制东谈主及一致行动东谈主的揣测持有公司股份数目和比例莫得发生变化。

　　中源家居：发布股票交游极端波动公告称，经公司自查，公司现在日常考虑行为平方，未发生关键变化，市集环境、行业政策等未发生关键诊治，出产成本和销售情况未出现大幅波动。公司居品以出口为主，刻下外部环境仍存在较大不笃定性，公司将延续爱护并评估潜在影响，实时遴选联系策略天真应答，敬请强大投资者爱护该风险。

　　世纪华通：公司拟将2022年回购的128万股股份用途由原策画的“股权激励策画、职工持股策画或减少注册老本”明确变更为“用于刊出并减少公司注册老本”。这次变更后，公司总股本将由74.28亿股减少至74.27亿股。

　　节能风电：公司于2025年12月5日召开第六届董事会第五次会议，审议通过了《对于公司本次刊行公司债券具体决策的议案》。本次公开刊行公司债券事项尚需提交公司股东会审议。本次公司债券刊行范畴不卓绝东谈主民币20亿元（含20亿元），拟用于偿还到期债务、用于神情开发、运营或置换前期神情干涉及补没收司流动资金等其他稳当监管条件的用途。

　　领益智造：为提高资金使用恶果，合理哄骗闲置资金，终了股东利益最大化，在不影响公司平方考虑、灵验抵制投资风险的前提下，公司及控股子公司拟使用不卓绝40亿元的闲置自有资金进行交付开心，额度范围内资金不错轮回出动使用。

　　罗曼股份：近日，公司收到控股子公司武桐高新与客户缔结的《算力设备采购合同》，金额揣测约为2.92亿元，其中设备总价2.85亿元，措置平台运维及联系时间干事总价0.07亿元。

　　拓荆科技：公司拟与关联方丰泉创投共同投资芯丰精密，其中，公司拟以不卓绝东谈主民币270，000，001元受让芯丰精密原股东持有的9，983，765元注册老本，占芯丰精密本轮融资后注册老本的比例为16.4154%；丰泉创投拟以东谈主民币30，000，000元受让芯丰精密原股东持有的1，109，307元注册老本，占芯丰精密本轮融资后注册老本的比例为1.8239%。本次交游波及与关联方丰泉创投共同投资，组成关联交游，但不组成《上市公司关键资产重组措置办法》法则的关键资产重组。

　　增减持

　　好意思利信：公司控股股东好意思利信控股有限公司基于对公司恒久投资价值的招供，以及对公司将来发展远景的信心，策画自本公告走漏之日起6个月内增持公司股份，拟增持金额不低于东谈主民币5000万元，不高于东谈主民币1亿元，增持所需的资金起首为自有资金或自筹资金。本次拟增持股份的价钱不卓绝52元/股，届时将凭据公司股票价钱波动情况及老本市集举座趋势，择机实践增持策画。

　　天赐材料：公司于2025年12月7日收到控股股东徐金富出具的《对于将来六个月内不减持广州天赐高新材料股份有限公司股份的承诺函》，基于对公司将来发展远景的信心及恒久投资价值的招供，徐金富自发承诺自本公告之日起6个月内不减持其所持有的公司股票。公司暗示：在上述承诺期间内，若由于公司送红股、转增股本、配股等原因而加多的股份，亦谨守上述不减持的承诺。

　　停复牌

　　复牌：安妮股份（002235）、ST天瑞（300165）。

　　停牌：古鳌科技（300551）、渤海化学（600800）。

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